Курсы валют: USD1 USD: 3.2954 EUR1 EUR: 3.4694 RUB100 RUB: 3.3885 (Обновлено: 16.10.2023 в 10:36:01)Результаты торгов на фондовой бирже: USDUSD: 0.0000 EUREUR: 0.0000 RUB100 RUB: 0.0000 : 1.0000 : 1.0000 : 100.0000 CNY10 CNY: 0.0000 (Обновлено: 16.10.2023 в 10:36:01)Ставка рефинансирования: bank9.5% (28.06.2023);

Число безопасных гаваней для инвесторов за минувший год снизилось

438
3 минуты
Число безопасных гаваней для инвесторов за минувший год снизилось

В 2011 году глобальные рынки впервые с 2008 года продемонстрировали снижение капитализации. Как отмечается в исследовании The Boston Consulting Group (BCG), инвесторов разочаровали ранее весьма перспективные рынки БРИК, а также скандинавские страны. А вот США и ряд развивающихся стран во главе с ЮАР, напротив, показали прирост доходности инвестирования.

Прошлый год стал разочарованием для инвесторов. Индекс общей доходности инвестирования (TSR) MSCI All Country World Investable Market снизился примерно на 6%, отражая обеспокоенность рынков европейским кризисом и неустойчивым восстановлением мировой экономики.

BCG проанализировала TSR более 5 тыс. компаний из 40 стран и 37 отраслей экономики и обнаружила, что в 2011 году лишь шесть стран продемонстрировали положительный TSR, тогда как в 2008—2010 годах таковых было девять. Среди успешных стран лидером стала ЮАР (TSR +10%), на втором месте — Филиппины (+8%). В эту группу также вошли США и еще три развивающиеся страны (Индонезия, Малайзия и Таиланд). «Эти развивающиеся страны демонстрируют высокие темпы роста и не являются переоцененными в отличие от стран БРИК. Многие компании сейчас переориентируются на эти рынки», — сказал РБК daily один из авторов исследования, партнер BCG Франк Плашке.

Примечательно, что, несмотря на экономический рост в странах БРИК, их фондовые рынки сохраняют удручающую динамику. В 2011 году убытки акционеров Бразилии, России, Индии и Китая выражались двузначными цифрами, что отражает снижение неоправданно высоких ожиданий инвесторов на экономический рост в этих странах.

Среди аутсайдеров оказались почти все европейские страны, что неудивительно на фоне непрекращающегося кризиса. Но и в Европе тенденция изменилась: если по результатам 2010 года скандинавские страны демонстрировали довольно высокие показатели по сравнению с более южными странами, то в 2011 году Финляндия и Дания оказались среди проигравших. Только Швеции удалось сохранить положительный показатель TSR с 2008 по 2011 год.

В США, вошедших в группу стран-победителей, оказалось больше всего компаний — лидеров по созданию стоимости. Если в топ-десятке 2010 года американских корпораций было семь, то по итогам 2011 года только одна компания — British American Tobacco — базируется не в США. Впрочем, и два года назад, и в прошлом году в рейтинг лидеров по TSR попали только крупные международные компании из развитых стран.

Три компании из топ-10 — Visa, страховщик UnitedHealth и Apple — стали лидерами по созданию акционерной стоимости благодаря активному росту. Остальные семь относятся к так называемым денежным станкам, то есть создают акционерную стоимость в основном за счет постоянного повышения рентабельности, а также возвращения значительной доли свободных денежных средств в пользу акционеров.

Особенно показательным случаем «денежных станков» является табачная промышленность. В лидерах оказались сразу три табачные компании — Philip Morris International, British American Tobacco и Altria Group. И это неудивительно: дивидендная доходность акций у «дымных» концернов с рыночной капитализацией более 1 млрд долл. за истекший финансовый год составила 5,1%. Для сравнения: по другим отраслям средний показатель — всего 1,5%.

 Компании - лидеры по созданию стоимости по итогам 2011 года

КомпанияСтранаОтрасльTSR, %
VisaСШАФинансовые услуги45
UnitedHealthСШАУслуги в здравоохранении42
Philip Morris InternationalСШАТабак40
Bristol-Myers SquibbСШАФармацевтика и биотехнологии39
McDonald'sСШАДосуг35
British American TobaccoВеликобританияТабак30
PfizerСШАФармацевтика и биотехнологии29
Altria GroupСШАТабак28
IBMСШАПО и компьютерные услуги27
AppleСШАТехнологии и техническое обеспечение26

  • Комментарии
Загрузка комментариев...